21世纪经济报谈记者周頔 北京报谈 2025年1月9日，国度统计局发布2024年12月天下住户花费价钱指数（CPI）和工业分娩者出场价钱指数（PPI）数据。其中，12月CPI同比飞腾0.1%，环比合手平；12月PPI和天下工业分娩者购进价钱同比均下降2.3%，环比均下降0.1%。

　　（图片开首：国度统计局官网）

　　国度统计局数据露出，2024年全年CPI比2023年飞腾0.2%，PPI和天下工业分娩者购进价钱均下降2.2%，降幅比2023年辨别收窄0.8和1.4个百分点。

　　国度统计局城市司首席统计师董莉娟对此分析称，2024年12月份，花费阛阓启动总体舒服，扣除食物和能源价钱的核心CPI连接回升，同比飞腾0.4%，涨幅比11月扩大0.1个百分点。受部分行业参加传统分娩淡季、海外大量商品价钱波动传导等身分影响，天下PPI环比与同比均有所下降，但同比降幅比11月收窄0.2个百分点。

　　中信证券首席经济学家明明在袭取21世纪经济报谈记者采访时示意，2024年12月份CPI与PPI走势稳健阛阓预期。一方面，口头身分故意于农居品输送，CPI同比涨幅收窄。另一方面，需求受限而有色、玄色加价动能收缩，PPI环比转降、同比降幅收窄。从价钱走势看，CPI-PPI同比剪刀差有所收窄。他合计，2025年1月通胀或延续偏弱态势，但2025年全年推断同比将举座回升。

　　“瞻望2025年，推断陪同内需缔造和食物项的周期性走势，CPI同比或呈现大幅波动的趋势，全年核心或在1%。PPI推断同比有所回升。”明昭示意。

　　中国民生银行首席经济学家温彬向21世纪经济报谈记者示意，总体看，由于国内需求仍然偏弱，住户花费信心较低，经济中存在负产出缺口，导致物价企稳枯竭灵验需求支合手，策略仍需连接加大逆周期调遣力度。他指出，促进物价合理回升成为央行货币策略的遑急考量，货币策略将保合手宽松，并要相助愈加积极的财政策略过头他策略，以提振住户花费，扩大内需，扭转阛阓主体预期，增强经济内生能源。

　　食物价钱下落拉低CPI涨幅

　　国度统计局数据露出，2024年12月份CPI同比飞腾0.1%，涨幅比11月回落0.1个百分点，其中食物价钱由11月飞腾1.0%转为下降0.5%，影响CPI同比下降约0.09个百分点。2024年12月份CPI环比合手平，11月为下降0.6%，其中食物价钱下降0.6%，降幅比11月收窄2.1个百分点，影响CPI环比下降约0.12个百分点。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青向21世纪经济报谈记者示意，2024年12月CPI同比涨幅低位下行，稳健阛阓预期。具体来看，12月天气情景开阔，故意于农居品的分娩和储运，鲜菜、鲜果阛阓供应加多，价钱延续11月的下行势头；再重叠2023年同时价钱基数偏高，导致鲜菜、鲜果价钱同比涨幅辨别比11月回落9.5和2.7个百分点。另外，受前期压栏惜售、二次育肥等身分影响，12月猪肉供应弥漫，价钱环比再降2.1%，同比涨幅放缓1.2个百分点。由此，12月食物CPI同比为-0.5%，较11月大幅下行1.5个百分点，是导致当月CPI举座涨幅低位下行的主要原因。

　　非食物价钱方面，王青分析称，2024年12月海外油价变化不大，成品油价钱未作念调养。不外受2023年同时价钱基数镌汰影响，当月成品油价钱同比降幅收窄，对举座CPI增速酿成一定上拉作用。在“以旧换新”策略刺激下，12月汽车销售连接大幅增长，交通器具价钱环比合手平，加之2023年同时价钱基数下降，交通器具CPI同比降幅收窄0.6个百分点。此外，在新机上市及促花费策略刺激下，12月手机等通讯器具价钱环比飞腾3.0%。以上带动能源除外的工业花费品价钱同比止跌回稳。

　　需要指出的是，12月其他用品和处事价钱同比飞腾4.9%，涨幅连接处于偏高水平，主要由于2024年海外金价大幅上扬，带动国内金饰品价钱大涨拉动。

　　温彬则示意，2024年12月CPI环比合手平，弱于近10年同时平均的0.2%，也略弱于阛阓预期，主要由食物价钱超季节性下降所致。

　　温彬指出，2024年12月食物价钱环比下落0.6%，低于近10年同时平均的0.8%；非食物价钱环比飞腾0.1%，进展强于近10年同时平均的0。在2024年“以旧换新”策略弃世前花费放量、“双12”购物节及年末促销之下，住户花费热心较高，耐用花费品三大件价钱均好于季节性。

　　此外，12月核心CPI环比飞腾0.2%，强于近10年同时平均的0；同比飞腾0.4%，链接第三个月回升。

　　PPI同比降幅收窄略好于阛阓预期

　　国度统计局数据露出，2024年12月份PPI同比下降2.3%，降幅比11月收窄0.2个百分点。其中，分娩辛勤价钱下降2.6%，影响PPI总水平下降约1.93个百分点。2024年12月份PPI环比由11月飞腾0.1%转为下降0.1%，其中分娩辛勤价钱与11月合手平。

　　王青示意，2024年12月PPI环比转跌，同比跌幅因基数下千里有所管理。当月PPI旯旮走势转弱，这与当月国度统计局发布的制造业PMI指数中的两个价钱指数皆有较大幅度下行相印证。不外，由于2023年同时基数下千里，当月PPI同比跌幅仍从11月的-2.5%收窄至-2.3%。

　　12月PPI环比转跌，主要有三方面原因。领先，供给弥漫而需求“旺季不旺”布景下，2024年12月煤炭价钱快速下落，当月煤炭开导业PPI环比跌幅较11月扩大1.5个百分点至-1.9%；煤价下落重叠需求偏弱也影响化工行业PPI环比跌幅扩大0.1个百分点至-0.4%。

　　其次，2024年9月出台的一揽子增量策略对阛阓情感提欣慰用最强的阶段已历程去，加之房地产投资延续下滑，合手续累赘工业品需求。12月钢铁、有色金属等工业品价钱飞腾动能收缩，当月钢铁、有色金属、非金属矿物成品业PPI环比辨别为-0.6%、0和0.6%，涨势贯通弱于11月的0.2%、1.2%和1.2%。

　　再者，受末端花费需求偏弱影响，卑鄙制造业PPI环比举座仍错误启动。这体当今2024年12月生存辛勤PPI环比下落0.1%，从具体类别看，主要受耐用花费品PPI环比下落0.3%累赘。其中，12月汽车制造业PPI环比跌幅从11月的0.1%扩大至0.5%。

　　温彬则分析称，2024年12月PPI同相比11月降幅有所收窄，略好于阛阓预期，环比微降基本稳健季节性端正。

　　温彬指出，PPI的分娩辛勤价钱环比合手平，略好于近10年同时平均的-0.1%。其中，房地产、基建形势淡季陆续停工，钢材需求有所回落，玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱下降；海外订价的原油和有色金属价钱基本合手平，但水泥玻璃行业产能置换冉冉鼓吹，非金属矿物成品业价钱环比飞腾。生存辛勤环比为-0.1%，弱于历史同时平均的0，露出花费端的回暖尚未传导至出厂价钱，需求压力仍然较大。

　　“从四季度物价走势来看买球下单平台，推断GDP平减指数仍然为负，合手续时辰为七个季度，合手平历史最永劫段，物价压力仍庇荫冷漠。”温彬称。