（原标题：游戏业务败北、教辅收入暴减买球下单平台，汉文传媒95亿答理是出息如故无奈？）

出书业巨头之一汉文传媒泄漏重磅答理筹备。

11月18日，汉文传媒公告称，公司及子公司拟在2026年不绝使用自有闲置资金95亿元购买答理居品。其中子公司北京智明星通科技股份有限公司不向上18亿元。

关于购买答理居品的筹备，汉文传媒暗示，根据公司及子公司现存资金情况及使用筹备，在不影响公司平日分娩洽商步履、保证资金流动性和安全性的基础上，合理诓骗暂时闲置的自有资金应时购买答理居品，故意于提高公司及子公司自有资金的使用成果，进步资金收益水平。答理居品领域包括但不限于银行答理、专户答理、资管筹备、国债逆回购、收益字据等。

根据公司公告及积年年报信息，汉文传媒自2021年至2025年工夫，握续诓骗自有闲置资金进行答理投资，其中，2024年筹备的答理额度为70亿元，而2025年这一额度已增至90亿元，2026年进一步进步至95亿元。

从答理居品的竖立结构来看，汉文传媒遴荐了多元化计策。2023年，其答理居品类型粉饰银行答理、券商答理、信赖答理过头他非保本浮动收益类投资。这一多元化竖立模式在2024年取得延续。

公开费力炫耀，汉文传媒公司的前身为江西鑫新实业股份有限公司，2011年江西省出书集团公司借壳上市。公司主营业务除了书报刊电辅音像裁剪出书、印刷刊行等传统出书业务，还包括国际商业、供应链业务、当代物流等产业链延长业务，以及新媒体、互联网游戏、数字出书等新业态业务。其汉文籍刊物、教辅讲义的出书刊行是其最进犯的收入及利润开始。

然则，在动用大额资金进行答理的背后，是汉文传媒握续承压的功绩进展。2025年前三季度，公司兑现营收52.9亿元，同比下滑26.54%；归母净利润为3.99亿元，同比大幅下落49.06%，几近“腰斩”。公司解说称，营收下落主要受教辅材料征订形态变化影响；净利润下滑则因教辅文籍收入减少及利息收入下落共同导致。

而此前发布的2025年半年报已显现换取趋势：报告期内公司营收35.27亿元，同比下落35.56%；归母净利润2.91亿元，同比下滑56.75%；扣非净利润仅为2119.75万元，跌幅高达96.93%。更值多礼贴的是，洽商步履产生的现款流量净额由上年同期的3.62亿元转为-8.01亿元，主营业务现款流出现瓦解恶化。

汉文传媒在财报中解说，2024年秋季学期启动，江西省学生教辅文籍征订刊行形态改换。由于训练部门罢手教辅材料评议推选，学校不再向学生调处征订或代购教辅材料，导致公司教辅文籍收入和利润下落。

同期，需要留意的是，曾被汉文传媒请托厚望的新兴游戏业务相似进展堪忧。

2015年，汉文传媒曾以溢价28倍的价钱（26.6亿元）收购北京老牌游戏厂商智明星通。动作仍是游戏行业“出海”的代表企业之一，智明星通建造于2008年，是一家专注于群众市集的挪动游戏开采商及运营商，公司独创东谈主为著明饮品品牌“元气丛林”独创东谈主唐彬森。

彼时，汉文传媒曾暗示，将通过本次收购，布局互联网业务，施展传统媒体与互联网的协同上风，鼓舞公司转型升级为全方向、全序言、全产业链的文化居品及处事提供商。

但频年来，智明星通的进展很难说如汉文传媒所愿。

2021年至2024年间，该公司营收握续下滑，远离为18.41亿元、15.32亿元、13.35亿元和12.36亿元；同期归母净利润也在四年内出现“腰斩”，从8.49亿元逐年下落至3.56亿元。插足2025年，其功绩劣势仍未扭转。据此前半年报，公司报告期内营收为5.51亿元，同比减少20.7%；净利润进一步降至1.11亿元，同比大幅下落47.15%，几近“腰斩”。

而营收与净利双双下滑背后指向智明星通对明星居品《列王的纷争》高度依赖。本年3月，有投资者接头汉文传媒旗下子公司智明星通的运营情况，而汉文传媒的回话中仍将仍是的明星居品《列王的纷争》动作公司主打自研居品。而这款游戏已上线十年多余。最新运营数据炫耀，本年前三季度，《列王的纷争》月活水3916.77万元，月活跃用户数目115.5万，相较光泽期，沉稳步入生命周期晚期。

洽商情状辞谢乐不雅的同期，智明星通中枢措置层连番变动。10月14日，智明星通方面向《国际金融报》记者说明，10月10日公司曾发布里面通报：总裁张磊被停职检查，刊行矜重东谈办法金鑫、刊行一部矜重东谈主刘源畅被打消职务。三东谈主的原有职责已由母公司汉文传媒派驻的职责组临时接纳。有媒体报谈称，汉文传媒职责组暗示，将鼎力鼓舞翻新创新，转头唐彬森时辰的企业文化，打造有竞争力的薪酬体系和引发机制，重塑东谈主才迷惑力。

但不成冷漠的是买球下单平台，于智明星通而言，在爆款生命周期步入尾声之际，怎样跑出具备市集竞争力的新址品或是公司当下的关键任务。而于汉文传媒而言，在教辅讲义出书刊行以外找到新的功绩增长点或至关进犯。